ओवर-विस्तारित तेल की कीमतों में गिरावट के लिए प्राइम किया गया था

जॉन केम्प द्वारा30 मई 2018
© झू Difeng / एडोब स्टॉक
© झू Difeng / एडोब स्टॉक

व्यापारियों वास्तव में क्या करते हैं, इस पर ध्यान दें, वे जो भी कहते हैं, वह सफल तेल बाजार विश्लेषण के लिए सबसे महत्वपूर्ण सिद्धांतों में से एक है।

हाल के हफ्तों में तेल की कीमतों के आस-पास की सभी उत्साही टिप्पणी के बावजूद, बहुत सी सावधानी बरतने के लिए बहुत अधिक कीमतें थीं।

अप्रैल के मध्य तक, हेज फंडों ने क्रूड और उत्पाद वायदा और 1.4 बिलियन बैरल के बराबर विकल्पों में एक निकट-रिकॉर्ड नेट लंबी स्थिति जमा की थी।

विनियामक और विनिमय डेटा के मुताबिक, लंबे समय तक 14: 1 के अभूतपूर्व अनुपात से लचीली शॉर्ट पोजिशन को कमजोर कर दिया गया है।

वेनेजुएला से तेल निर्यात में गिरावट और ईरान पर नई प्रतिबंधों पर ध्यान देने के साथ-साथ अगले पांच हफ्तों में ब्रेंट वायदा कीमतों में 8 डॉलर प्रति बैरल की बढ़ोतरी हुई।

लेकिन बाजार पर एक नज़र डालने से पता चला कि रैली गति से बाहर हो सकती है और सुधार के लिए तेजी से कमजोर हो रही थी।

हेज फंड और अन्य मनी मैनेजर 17 अप्रैल और 22 मई के बीच पांच सप्ताह में पेट्रोलियम वायदा और विकल्पों के शुद्ध विक्रेता थे।

लम्बी लंबी स्थिति 52 मिलियन बैरल से छिड़काई गई जबकि मंदी की शॉर्ट पोजीशन की संख्या 57 मिलियन बढ़ी।

शिफ्ट में बदलाव और भी स्पष्ट था, जहां 107 मिलियन बैरल तक लंबी पोजीशन छंटनी की गई थी जबकि शॉर्ट्स को 62 मिलियन तक बढ़ा दिया गया था।

फ्रंट-महीने ब्रेंट वायदा पिछड़ापन से contango में फिसल गया, कुछ हद तक क्योंकि बहुत से हेज फंड की स्थिति वायदा वक्र के सामने के अंत में केंद्रित हैं।

भौतिक ब्रेंट बाजार में कमजोरी के बढ़ते संकेत भी प्रदर्शित हुए, दिनांकित ब्रेंट की कीमतें contango में गिर रही हैं और बेकार माल के बारे में रिपोर्ट।

वायदापन वायदा वक्र के साथ फैल गया, छह महीने के ब्रेंट कैलेंडर 26 अप्रैल को 3.50 डॉलर प्रति बैरल के तेज पिछड़ेपन से 2 9 मई को सिर्फ $ 1.49 हो गया था।

उत्प्रेरक
2015 की शुरुआत के बाद से, तेल बाजार में हेज फंड द्वारा लंबी या छोटी स्थितियों की बड़ी सांद्रता ने हाल ही में कीमत की प्रवृत्ति में एक आसन्न उलटा हो गया है।

लापता पोजिशनिंग उत्पादन या खपत के बारे में महत्वपूर्ण नई जानकारी की अनुपस्थिति में भी एक उलटा हो सकती है ("क्यों स्टॉक मार्केट क्रैश: जटिल वित्तीय प्रणालियों में महत्वपूर्ण घटनाएं", सोर्नेट, 2003)।

लेकिन हाल के हफ्तों में सूचना के कई नए टुकड़े बताते हैं कि रैली गति से बाहर हो सकती है और कम से कम अस्थायी रूप से विपरीत में फेंक दी जा सकती है।

तेजी से बढ़ती कीमतों ने एजेंडा पर मांग को नष्ट कर दिया, प्रमुख भविष्यवाणियों ने 2018 और 201 9 के दूसरे छमाही में खपत के विकास के लिए अपनी भविष्यवाणियों को संशोधित करना शुरू कर दिया।

बढ़ती कच्ची कीमतों ने संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य तेल उपभोग करने वाले देशों में संवेदनशील स्तरों पर पंप की कीमतों को पहले ही बढ़ा दिया है।

हाल के हफ्तों में औसत अमेरिकी पेट्रोल की कीमतों ने राजनीतिक रूप से संवेदनशील $ 3 प्रति गैलन से संपर्क किया और राजनेताओं से अधिक ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया।

20 अप्रैल को, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ट्विटर पर एक संदेश के साथ अस्वीकार्य उच्च स्तर तक कीमतें बढ़ाने के लिए पेट्रोलियम निर्यात करने वाले देशों के संगठन को दोषी ठहराया।

23 मई को अमेरिकी सीनेट डेमोक्रेट ने राजनीतिक अवसर को महसूस करते हुए राष्ट्रपति को ओपेक को कीमतों में वृद्धि के लिए दोषी ठहराते हुए कहा और तेल आपूर्ति को बढ़ावा देने के लिए संगठन और विशेष रूप से सऊदी अरब पर दबाव डालने के लिए कहा।

अन्यत्र, भारत के पेट्रोल और डीजल की कीमतें रिकॉर्ड स्तर तक पहुंच गई हैं, जिससे देश के तेल मंत्री ने उत्पादन को प्रतिबंधित करने के लिए ओपेक को दोषी ठहराया।

डीजल की कीमतें रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के बाद ब्राजील ने ईंधन करों में कटौती करने के लिए मजबूर कर दिया है, ब्राजील ने व्यापक रूप से ट्रकर्स की हड़ताल को रोक दिया है।

सऊदी अरब के नेतृत्व में ओपेक, और रूस के नेतृत्व में इसके गैर-ओपेक सहयोगी उपभोग में मजबूत वृद्धि के बावजूद अपने उत्पादन को प्रतिबंधित करके तेल की कीमतों में वृद्धि के लिए तेजी से दोषी ठहराए जा रहे हैं।

वेनेजुएला से गिरने वाले आउटपुट और ईरान से निर्यात में संभावित कमी ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि ओपेक और उसके सहयोगियों को 2018 के लिए अपने सामूहिक उत्पादन लक्ष्य को कम करने के खतरे में कितना दूर है।

सऊदी अरब विशेष रूप से नाजुक स्थिति में है क्योंकि उसने संयुक्त राज्य अमेरिका से ईरान पर प्रतिबंध लगाने का आग्रह किया है लेकिन अमेरिकी चुनाव वर्ष में मोटर चालकों की ईंधन लागत में वृद्धि के लिए दोषी नहीं ठहराया जाना चाहिए।

जवाब में, ओपेक स्रोतों ने वेनेजुएला और ईरान से होने वाले नुकसान की क्षतिपूर्ति के लिए आउटपुट बढ़ाने की अपनी इच्छा को संकेत देना शुरू कर दिया है, जो उनकी पिछली स्थिति को उलट देता है कि आउटपुट 2018 के अंत तक अपरिवर्तित होगा।

ऐसा लगता है कि 2018 के दूसरे छमाही में संभावित उत्पादन वृद्धि के बारे में ओपेक के संचार ने 24 मई को शुरू होने वाली तेल की कीमतों में तेज बिक्री के लिए ट्रिगर प्रदान किया है।

लेकिन ओपेक रणनीति में बदलाव के लिए दबाव कई हफ्तों तक तेज हो रहा था, और कम से कम कुछ व्यापारियों ने पहले से ही अपनी स्थिति को समायोजित करके बदलाव की उम्मीद करनी शुरू कर दी थी।

हमेशा की तरह, लोग यही करते हैं, जो वे कहते हैं, वह महत्वपूर्ण नहीं है।


(एडमंड ब्लेयर द्वारा संपादन)

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