हेज फंड तेल बाजार के पाठ्यक्रम में सुधार लागू करते हैं

जॉन केम्प द्वारा12 नवम्बर 2018
© namning / एडोब स्टॉक
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हेज फंड ने पिछले छह हफ्तों में कच्चे तेल और परिष्कृत उत्पादों के लगभग आधे बिलियन बैरल के बराबर बेचा है, क्योंकि धीमी मांग के बारे में चिंताओं ने ईरान पर प्रतिबंधों पर पूर्व चिंता को बदल दिया है।

हेज फंड और अन्य मनी मैनेजर्स ने छह प्रमुख पेट्रोलियम वायदा और विकल्प अनुबंधों में सप्ताह में एक और 108 मिलियन बैरल के साथ 6 नवंबर को अपनी संयुक्त नेट लंबी स्थिति में कटौती की।

पोर्टफोलियो प्रबंधकों ने सितंबर के अंत से 47 9 मिलियन बैरल कच्चे और उत्पादों को बेच दिया है, कम से कम 2013 के बाद से छह सप्ताह की अवधि में सबसे बड़ी कमी और संभवतः तुलनात्मक समय सीमा में सबसे बड़ी कमी।

फंडों में अब प्रत्येक छोटी मंदी के लिए चार से कम बुलंद लंबी स्थिति है, जो सितंबर के अंत में 12: 1 से अधिक और अगस्त 2017 के बाद से सबसे कम अनुपात है।

अधिकांश समायोजन बाजार के लंबे पक्ष से आया है, क्योंकि पहले बुलिश हेज फंड 2017 के दूसरे छमाही में और पहले 2018 में एकत्रित परिसमापन की स्थिति में था।

छह हफ्ते पहले 1.195 बिलियन से सालाना शुरुआत में 1.625 अरब डॉलर की रिकॉर्ड और बुलंद लम्बे पदों की संख्या 849 मिलियन बैरल हो गई है।

नियामक और एक्सचेंजों द्वारा प्रकाशित स्थिति डेटा के विश्लेषण के मुताबिक, सितंबर 2016 के बाद से बुलिश स्थितियां निम्नतम स्तर पर हैं।

लेकिन कुछ फंड मैनेजर छह हफ्ते पहले सिर्फ 96 मिलियन बैरल से 228 मिलियन बैरल तक शॉर्ट पोजीशन के साथ पूरी तरह से मंदी की शुरुआत कर चुके हैं।

फंडों द्वारा भारी बिक्री ने 3 अक्टूबर से तेल की कीमतें 15 डॉलर प्रति बैरल (17 प्रतिशत) से कम करने में मदद की है।

और चूंकि अधिकांश हेज फंड की स्थिति परिपक्वता के निकट अनुबंधों में आयोजित की जाती है, इसलिए बिक्री में वायदा वक्र के सामने के अंत में असमान प्रभाव पड़ता है, जिससे कच्चे वायदा कीमतों में contango में गहराई होती है।

कोर्स सुधार
पोर्टफोलियो मैनेजरों ने तेल बाजार में अपने वर्तमान चक्रीय चोटी को पारित करने के संकेतों के बीच तेजी से बढ़ते समाचार प्रवाह पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है।

उत्पादन वृद्धि में तेजी आ रही है जबकि खपत में वृद्धि धीमी है - 2014 के मध्य और 2008 के मध्य में चक्रीय चोटियों की याद ताजा स्थिति।

ओपेक के सदस्य और उनके सहयोगी व्हाइट हाउस से राजनीतिक दबाव के जवाब में आंशिक रूप से आउटपुट बढ़ा रहे हैं।

अमेरिकी शेल उत्पादकों ने रिकॉर्ड पर सबसे तेज दर पर अपना खुद का उत्पादन बढ़ाया है, जिसमें 12 महीने में 12 मिलियन से अधिक बार प्रति दिन उत्पादन हुआ है।

और संयुक्त राज्य अमेरिका ने कुछ ईरान के सबसे महत्वपूर्ण ग्राहकों को प्रतिबंधों के पुनर्भुगतान के बावजूद तेल खरीदने जारी रखने की अनुमति देने के लिए छूट जारी की है, जो पहले की अपेक्षा से अधिक उदार हैं।

साथ ही, तेल व्यापारियों ने वैश्विक आर्थिक मंदी की संभावना या अगले साल तेल की मांग में गिरावट की संभावना के बारे में चिंतित हो गए हैं।

और संकेत हैं कि उच्च तेल की कीमतें उपभोक्ताओं के बीच ईंधन दक्षता और अन्य व्यवहारिक परिवर्तनों में रुचि बढ़ाने के लिए शुरू हुई हैं, उपभोक्ता वृद्धि 2016 और 2017 में तेजी से बढ़ रही है।

बाजार के साथ ओवरसप्ली के लिए, तेल की कीमतें हाल के उच्चतम स्तर से उत्पादन को रोकने, उपभोग बढ़ाने और 201 9 में अतिरिक्त सूची में बड़े निर्माण को रोकने की जरूरत है।

ओपेक और उसके सहयोगियों के साथ प्रति दिन 1 मिलियन बैरल उत्पादन कटौती पर चर्चा करने के लिए शुरू होने के साथ ही कीमतें गिरने से पहले ही पुनर्वसन प्रक्रिया को लागू करना शुरू हो गया है।

कुछ पर्यवेक्षकों ने आश्चर्य व्यक्त किया है कि oversupply के बारे में चिंताओं के लिए अधिक तेल की आवश्यकता से बाजार की टिप्पणी कितनी तेजी से बदल गई है, लेकिन बदलाव की गति असामान्य नहीं है।

2008 और 2014 में, बाजार की टिप्पणी चोटी के चारों ओर तीन से चार महीने के भीतर अपरिवर्तनीय रूप से ओवरसप्ली के बारे में डर से चली गई, और इस तरह कुछ ऐसा ही प्रतीत होता है।


(जॉन केम्प एक रायटर बाजार विश्लेषक हैं। व्यक्त किए गए विचार स्वयं ही हैं। डेल हडसन द्वारा संपादन)

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